蠢人自救(83)–2020年結

整理自己的成績,今年是狗屎撞棍,異常幸運的一年:

(1)整體表現

組合升幅:87%

如扣除借貸(私貸),組合升幅:128%

(2)分類

以類別計,回報率為:

恒指期權:260%

股票期權:43%

股票:28%

抽新股(我是一手黨,每隻都借100%孖展,抽幾千至一萬左右,貪其免手續費):6%

美股:-11%

但計算各項對整體盈利的貢獻時,卻大有不同… 原因是注碼的大小差別很大:

股票:81%

股票期權:11%

恒指期權:8%

新股、美股:0%

(3)股票

股票總共交易了14隻,其中6隻輸 (按輸得最多開始順序: 9923/9988/2013/386/2800/3662), 8隻嬴 (按嬴得最多開始順序:3690/700/305/1813/968/66/2269/388)

結論,熟先好買,抄功課也要自己努力先温書

(4)投資行為

上年Set好投資規條,想迫自己基本上每年只在5月及11月交易,以減少交易次數;但結果交易次數為140次;當中有些因為交易拆開了,可能有重復計算,但計下來估計也起碼有100次吧… 來年要努力減少交易次數.集中高勝算,高賠率的機會,狠下大注.

今年最成功是三月在低位頂住眾人質疑的壓力,撈了美團;最失敗是錯失了時機賣走阿里,最終由賺變蝕.

(5)來年學習:不應拘泥於左側右側,最緊要平時忍手,但機會來到時,則要快狠準.

************

有網友留言話wordpress留言好麻煩… 就趁新的一年,換過地方再見:

https://wuzhizongnian.blogspot.com/

蠢人自救(82)–305

305結果今天沒有力再回彈…等了一朝,到下午再向下時清了倉.

自己傾向右側交易,沒能在昨天大升時出貨,實屬必然;每種方法都必然有利有弊.

總括而言,今次於短時間內(三星期)能有九成左右回報,已是超出預期

蠢人自救(81)–太多動作

因為認為ATM受反壟斷影響,是結構性因素,自螞蟻中伏後開始了轉換之路…但近排動作之多,開始感覺不妥…

昨天ATM再大跌,由ATM換入港交所信義光能江西銅,今天卻是ATM大反彈而換入的股票全線下跌.

另外,305大升大跌亦頗為累人;明天如再大跌亦可能要考慮全清.

希望能調節到回歸基本,盡量少動作…

蠢人自救(80)–正確的決定?

12月自己的case study: 305

十二月初由一單Yahoo新聞開始,留意到Mini EV大賣,google多了一點資料之後,Buy個concept.

月頭買了一轉，小注$1.2入，$1.35走；當時開始揾多左資料，最大擔心係，香港上市的「305 五菱汽車」只是汽車零件商，Mini EV大賣，未必與其有直接關係。

到十二月中，飛鳥兄解釋了「五菱汽車」的背景及控股思路，令我明白背後邏輯；18/12，決定大手於$1.5再入過。

到23/12，因為ATM向下跌破支持，減持換出了部分資金；305則升到$2左右。當時心思思想再買入305，飛兄則善意提醒，我手中已有頗多貨底，要注意再買入風險。最終沒有選擇305，而買入了388。

*************

自大地說，我認為今次作的一連串決定，都算正確。如果要根據當時環境，重做一次，我還是會這樣做。

對我而言，就算最終結果是賺錢，也不一定代表是一個正確的決定。例如，上述的305在24/12再升了10%，但我仍然認為在23/12聽飛兄建議，不去追入，是一個正確的決定！因為未來的升與跌，是一個機率分佈與平衡風險的問題–沒有追入而該股大升，只是小概率事件最後發生了罷。

反過來說，如果在18/12那次買入後大跌，亦不能代表那是錯誤決定；畢竟，永遠避開風險，的確可以減少輸錢… 但同時也會失去嬴錢的機會。

蠢人自救(79)–勝率、賠率

儍貓自由講動物篇好詳細咁列返之前既牛熊勝負出泥。文中有一句特別令我在意:

「我一直以為，自己係透過牛熊證，賺咗層樓、只不過後來蝕返」

點解會有呢個印象,我估係因為勝率既問題.
睇返個表,當中買賣左135次,有90次係正數,勝率係有66%

即係買三次有兩次嬴,感覺上覺得自己成日嬴,係正常

問題出在,每次嬴時嬴幾多(賠率),輸時輸幾多—根據表中資料,輸得最甘嗰次,係輸廿幾萬,而嬴得最勁嗰次,就係五萬幾;只要將個表當中輸得最甘嗰6次抽起,已經輸少66萬,成個表已經變返做正數

6/135=4.4%

即係,咁多次買買賣賣當中,其實只有大約5%既交易會對整個倉有決定性既影響.

領悟有二:-

(1)我不是反對價值投資,但卻見很多人在執行上有漏洞–由於心中有一個股價的「正確價值」,往往在股價上升時,會設定一些止賺位。如此,則為賠率設了一個上限;而這些止賺位,往往因為固有想法,只設在買入價的30%-50%左右… 相反,設止蝕位,卻有一種,「隻股票越跌越抵買」的心態.變成輸無限.咁就算當勝率做到一半一半,長遠結果還是會輸的.

(2)將件事反轉泥諗–只要能提升賠率,就算次數上嬴少輸多,只要嬴時嬴得夠大,總體上便能嬴

這件事如此難做到,是因為人的心理上有Endowment effect,要做到cut loss fast, let profit run其實是遺反人性.中文諺語也有一句「有食唔食,罪大惡極」。

共勉之。

蠢人自救(78)–繼續轉

繼續轉變中的包括:

(1)倉位

LC981-中芯沒有如期反彈,平倉LC蝕約33%,蝕的錢佔總資產約0.05%

LC388 – 已留意388一段時間,昨天圖勢似突破,LC388,注碼佔總資產0.5%

(2)理念

近一陣子不斷在"微調“,這兩天思考主要在注碼分佈上–放多少注碼到期權,而期權每隻的注碼是多少.

要不斷提醒自己,近日有斬獲只是運氣好,如能買三隻中一隻,而中的那隻LC能有四倍回報的話,總體上是能嬴的;但切記要小心避開跌市,不能將資金全放到股市內,必須有大約15%身家留作cash,以防股市大跌.

作為黑天鵝的信徒,開始建立起我的antifragile架構.

蠢人自救(77)–炒股與開餐廳

見到小薯兄的好文,我也想發下up瘋…

投資股票與開餐廳,都可以有五花八門的選擇–開的是茶餐廳/高級西餐/宴會中菜,就如買股票可以選價值投資低位買入/或跟動力,技術派見突破追入/只買恒指股份,貪其穏定/専炒不起眼的潛力股,搏有一日被大眾發掘,變十倍股/甚至,只是出資買入基金,外判給別人管理…

林林總總,但大家的最終目的,都是想賺錢;條條大路通羅馬,沒有所謂對與錯.

正如,開快餐店,食物味道未必是最重要的一環,價錢平與效率高才是賣點;如果以審視高級餐廳的角度,去批評一間快餐店的食物質素,難免有點捉錯用神.

所以,快餐店又好,高級餐廳又好,其實沒有高低之分;能努力,將自己間餐廳經營到受觀迎,便是成功

同理,價值投資與技術派,也是各有所長;當然最好便是將兩者的好處融合,提高勝算–一間又平又好食既餐廳,遲早一定會受歡迎

所以,努力學習中!

蠢人自救(76)–改變

“When the facts change, I change my mind. What do you do, Sir?"

由螞蟻引出中央對大網企的反壟斷法,將煞停700/9988/3690(?)的高增長;縱使我仍然覺得長線看好,但未來半年至一年,估計ATM大機率會有一輪回調(雖然此刻它們的50SMA仍是向上)

結果上週把ATM LC平了,ATM正股也減持了1/3

換出來的資金,於週五換入了信義光能(968)及五菱汽車(305);另外,LC除了241外,還加了981及AAPL.

***

總括來說,還是集中幾隻增長股主力,輔以期權捕捉短期爆發力.

原本設定的每半年交易一次,今次ATM的減持把它稍微打破了… 且看是否一個正確的決定,再作打算.

蠢人自救(75)–買股如賭馬

這一篇是拾人牙慧的文,池兄早於他的朴內說過很多次.

一場馬開場前,每隻馬都有一個會嬴的機率;但没有一匹馬會100%肯定嬴.跑馬的過程就是機率由[0至1中間]變成[只有0和1]

同樣地,買股票,事前沒有人能肯定100%會上升… 每次買的時候,要做的是,估計該股票有幾多%可能升/幾多%保持現價/幾多%會跌;再思考最多升幾多,最多跌幾多… 組合起來,便知道是否值搏

買股不一定每次都要啱;只要啱的次數夠多,或每次嬴的幅度夠大,長遠便會嬴錢—這與賭馬的原理是一致的;不需要每場都嬴,但就算十場只嬴三場,但如那三場的賠率夠高(e.g.每次一賠五),那麼便是成功

****************************************************

如果機率是計得夠準的話,冷馬與熱門勝出的機率,應剛好與他們的賠率成反比;嬴的其實是別人的錯誤

類似的道理,一隻股的價值,如果人人都計得準的話,便應該都已反映在股價當中(efficient market hypothesis);但現實並非如此,除了估值錯誤外,情緒波動也會使股價通常都徧離其正確估值.

如何利用這些別人的錯誤,便是嬴輸的關鍵.

蠢人自救（74）–短炒

想減少交易,本週卻反而多了交易.

新股全做一手黨,熱門的抽不到,冷門的抽中卻蝕… 總的來說,有微利飲餐茶;由於沒有risk,不需用腦,也不算費力

週二讀到五菱神車的報導,9衝買入305… 又好彩真係升左唔少,週五清貨…幾日賺左10+%,算係有交代

思前想後,之前偷步買入的388LC突破不了,決定止蝕換入241LC,也是預計持貨兩個月

雖然手中的期指LC,ATM LC沒有動作,但卻經常在腦交戰… 暫時賬面-35%

最後,昨晚按原訂計劃平倉的Bili LC,幸運地於最後一日大升.

以Bili正股計,由$60升至$82,升了35%; (尾市跌返去$75.9)

我持的Bili LC,則由$4升至$20(最高曾到$21),升了400%

明白今次的好運氣,未必是常態;但只要買三次中一次,這未嘗不是一個可行策略… 今次的好運暫時給了我子彈,繼續將這個實驗延續下去.